花旗沈明高 薦3大投資主題

兩萬多字的三中全會決定，帶來怎樣的投資機會？

花旗集團中國研究部主管沈明高教路，「改革、整合及創新」三大主題最值得投資，最睇好環保、理財及製造業整合三行業，籲投資者抓住機會掘金。

沈明高認為，改革主題的個股值得關注，如一胎政策落地，將增加1,000至2,000萬嬰孩，玩具、奶粉、尿片等個股將受惠。若城鎮化改革推進順利，基礎設施、農業、服務業、教育及醫療等行業都將迎來大發展，「戶籍制度改革值得關注」。而消費及服務業也將得益於改革，沈明高特別看好金融服務業，如券商和保險公司。

環保理財製造業 最看好

沈還提及，民眾對改革具信心，對前景預期變得樂觀，會帶來一些行業的估值修復，如內地銀行業的PE（市盈率）僅為5.6倍，遠低於多數新興市場國家，「若民眾對中國經濟未來有信心，銀行有重新估值的可能。」

內地產能過剩，沈明高認為，改革將加快行業整合進程，建議尋找整合度徹底的行業作投資，包括液態奶、尿片、造紙、部分家電等，而鋼鐵、房地產仍處初期，未來盈利可能下降。

第三主題是創新，他認為內地最有能力的創新行業，包括紡織業、造紙業、交通機械業及IT業，這些行業生產率迅速提高，相信未來有可靠回報。

有聽眾要求兩人推薦未來十年股價翻十倍的個股，沈明高透露最看好環保、理財及製造業整合，他更放言，中國5至10年能成長起世界級製造業。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤則看好環保、醫療和養老服務業及先進設備製造業。她認為，中國人愈來愈富、人口老化愈益嚴重，對醫療和養老需求增加；而製造業自動化程度加快，可能帶動相關設備的升級換代潮。